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星展银行-新版ued娱乐药业1681:防御属性产生价值,维持买入评级,目标价10.4港元

发布日期:2019-05-14  浏览次数:675次

作者:Mark KONG 日期:2019年5月9日

 

摘要:

1、价值吸引,2019年7倍PE,低于2013年IPO以来的均值,接近历史低位6倍PE;

2、根基牢固,2019年一季度预期收入同比增长10%以上,产品组合能抵御药品降价政策;

3、回购刺激,潜在的股票回购提振股价上涨;

维持买入评级,预计目标价10.3港元。

 

研报简要内容:

一、股价低谷,反弹可期

2019年19倍PE,PE低于2013年IPO以来的均值,接近6倍PE的低谷。从历史走势来看,未来三个月股价反弹可能性大。

二、基础牢固,收入持续增长

基础牢固,受尿毒清和妇科药品驱动,预测2019年第一季度收入同比增长超10%,预测公司未来两年收入可保持双位数增长。

三、公司回购提振股价

2019年1月以来,公司至少投入2.3千万港元回购股票,回购股价在4.32-5.5港元之间。公司2018年净现金8.77亿元,目前股价在回购股价区间内,相信公司可能继续回购,这将提振股价。

四、结论

根据上述要点综合分析,基于1倍PEG,2019年15倍PE,2019-2022年EPS复合增长率15%的假设,维持买入评级,目标价10.4港元。